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近日，万能型人身保险产品（以下简称“万能险”）陆续公布5月份结算利率。Wind资讯数据显示，截至6月19日发稿，已有991款万能险披露了5月份结算利率，最低为0.36%，最高为3.5%；平均结算利率为2.76%，较去年同期下降0.21个百分点；中位数为2.75%，较去年同期下降0.25个百分点。具体来看，有427款万能险结算利率在3%及以上，占比43%。
万能险是指包含保险保障功能并可追加保费或调整保险金额、设立单独保单账户、提供最低收益保证，且产品名称中包含“万能型”字样的人身保险产品。其利率分为最低保证利率和结算利率，最低保证利率是指保险公司向保单持有人承诺的最低收益率涵星配资，结算利率则是保险公司向保单持有人实际分配收益的利率。
对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对《证券日报》记者表示，5月份万能险平均结算利率下滑，一是固收类资产收益率下降叠加权益市场波动，使得险资投资收益承压；二是监管部门为防范利差损风险，要求结算利率与实际投资收益匹配，压降了万能险利率上限，使得产品结算利率随之下降；三是险企为平衡客户收益与自身财务稳健性，也会主动调降万能险结算利率以降低负债成本。
从分布来看涵星配资，结算利率在3%及以上的万能险有427个，结算利率在2%（含）至3%的有542个，结算利率不足2%的万能险有22个。
从保费来看，国家金融监督管理总局披露的数据显示，今年前4个月，代表人身险公司万能险保费收入的保户投资款新增交费为3076亿元，同比下降4.8%。
龙格表示，万能险保费收入下滑的原因有以下三点：一是随着结算利率下降，万能险与银行理财产品等竞品的差距减小，吸引力下降；二是监管规定万能险的保险期限不得低于五年，且最低保证利率上限降至1.5%，对产品灵活性和竞争力有所影响；三是保险公司销售端更倾向于推广分红险，其佣金更高，从而挤压了万能险市场份额。
中国精算师协会创始会员徐昱琛对《证券日报》记者表示，万能险保费收入下降是由于结算利率下滑，使其对消费者的吸引力降低；同时，由于万能险的佣金率较低，有时只有1%至2%，所以销售渠道对万能险的推销力度不大。
2015年前后，万能险保费曾出现快速增长；2016年，保户投资款新增交费收入占人身险公司总保费收入比例过半。此后在费率改革等一系列举措下，这一数值持续下降，2024年，人身险公司保户投资款新增交费收入占人身险公司总保费收入为14.4%。
展望未来，龙格认为，万能险的结算利率在短期内可能继续下行，贴近最低保证利率1.5%，但降幅有限。若险企投资收益出现回升，结算利率有望企稳；万能险的保费收入在短期内受利率中枢下行和竞品分流影响涵星配资，可能进一步下滑。从长期来看，险企需要通过强化产品转型，注重长期保障，稳定保费收入，实现可持续经营。
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